关于央行近日进行定向正回购的央行言起传言令债市掀起波澜。周四早间，正回债市中国银行间债市现券收益率一度冲高，购传随后涨幅收窄。起波

　　据外媒援引消息人士称，央行言起央行近期向部分机构进行了定向正回购，正回债市期限包括七天、购传14天和28天；价格方面，起波则以市场利率定价。央行言起

　　但是正回债市定向正回购的具体规模并未可知，报道仅提到，购传部分大行因资金过多，起波而又无法提前归还中期借贷便利(MLF)，央行言起所以转而向央行申请进行正回购，正回债市以释放过多资金。购传按此估算，总的操作量应该逾千亿元人民币。

　　对此，民生证券分析师李奇霖点评称，定向正回购是资金面宽松的结果，而非央行主动紧缩。申请定向正回购是因为部分机构超储太高，在实体经济有效需求不足，金融机构风险偏好回落背景下，资金无处可去，主动向央行申请正回购。

　　他还提到，如果资金利率的宽松反映的如果是实体经济有效需求不足叠加金融机构风险偏好回落，正回购开启反而有可能是货币宽松开始的起点。

　　比如，2014年春节后与当前有相似的宏观经济背景，也出现了市场资金面极度宽松银行主动上报正回购需求，央行开启正回购的状况，但这恰恰是货币宽松的起点，二季度央行持续定向降准、再贷款和PSL助力经济稳增长。

　　李奇霖认为，正回购开启反映机构买“短”避“长”的心态。机构将多余资金配置选择短期限正回购，也不愿意配置长端，主因是长端受制于持续的地方置换债供给压力：

　　一是招标利率太低挤出机构配置利率/金融债配置需求，资产端收益率吃亏有做窄信用利差的动力；二是地方置换债招标结果良好，最后置换规模可能还不止于这1万亿。但随着期限利差走扩，当前经济下行压力下央行也有充足动力维系短端稳定，配置长端安全边际逐渐显现。

• ·“指定管辖格式条款”系列报道｜“指定仲裁”“指定管辖”成消费者维权障碍，专家教你破解技巧！
• ·中消协启动2022年度消费维权年主题调查
• ·存量市场跑马圈地！旧房装修、厨卫改造、门窗换新继续冲刺
• ·“精彩冬奥”中国结亮相天安门广场
• ·交通运输部：小型客车元旦通行收费公路正常收费
• ·2万元的“可喜安”治疗仪能治病？
• ·2024春季装修趋势：打造绿色、智能与个性化的居住空间
• ·补贴给力 第3届湖南家装消费补贴季带动装修热情高涨
• ·紧跟华为脚步 三星三折叠手机或有限地区发售
• ·中央网信办：集中整治网络暴力等问题
• ·新春走基层｜成子村种出“好光景”
• ·“共促消费公平”——中国消费者协会公布2022年消费维权年主题
• ·宿州经开区召开新兴领域党建工作推进会
• ·4万元预订的车位让业主进退两难
• ·中消协发布“2021年十大消费维权舆情热点” “车顶维权”“超前点播”等事件上榜
• ·从线上到线下，信用家装修网多平台合作打造全链路家装服务